Alguém quer referir as vantagens de uma moeda forte?

“Mas porque raio não se imprime simplesmente moeda para resolver os problemas da nossa economia?” Entre conversas de café e pessoas com responsabilidades a falar nos media, esta é das coisas que mais se ouve por aí. Mas será que ninguém por aí que tenha tempo de antena nos media quer explicar aos portugueses as vantagens de se ter uma moeda estável?

A esmagadora maioria dos portugueses, incluindo grande parte das elites, ainda não percebe que a riqueza não se cria imprimindo papel, que aumentar a massa monetária só faz, a prazo, com que o valor do dinheiro diminua, que o dinheiro é apenas um veículo de troca que só é credibilizado pelas pessoas enquanto for estável e, leia-se, não for secretamente manipulado para obter resultados artificiais na economia enganando as expectativas das pessoas relativamente ao seu valor futuro.

A inflação tem desvantagens claras, e vantagem nenhuma evidente no longo prazo. Se a moeda desvalorizar, quem poupou dinheiro perde-o. Se a moeda desvalorizar, quem se endividou vê encolher subitamente a dívida, ocorrendo na prática uma transferência inesperada e injusta de quem poupou para quem se endividou. Se a moeda desvalorizar num determinado país, é menos compensador para alguém investir nesse país, porque o seu investimento perderá valor (e basta que pessoas como o António José Seguro e outros pela Europa andem a falar em impressão de moeda para que os investidores estrangeiros se acanhem em investir em nós). Se o valor futuro da moeda for incerto, isso aumenta a incerteza sobre o valor futuro do investimento, retraindo também a vontade dos investidores em investir. Quando se imprime moeda, beneficia dela quem primeiro dela usufrui (porque os preços ainda não aumentaram), ou seja, os bancos e os Estados. Se a moeda desvalorizar, o nosso salário real diminui, o que é perfeitamente equivalente a que o nosso patrão nos reduza o ordenado da noite para o dia, empobrecendo-nos, sem tão pouco nos avisar previamente.

É isto que pretende quem defende a desvalorização da moeda?

Quem defende a desvalorização da moeda quer que isso contribua para o crescimento económico. Ele acontece no curto prazo, porque somos enganados em relação à expectativa do valor futuro da moeda, que irá diminuir sem nós sabermos. Consegue-se assim mais investimento e esse investimento repercute-se, no curto prazo, em maior atividade económica. Só que é atividade económica não sustentável porque é baseada em expectativas irreais sobre o valor futuro do dinheiro e, mais uma vez, na dívida, e no defraudar das expectativas dos investidores. Naturalmente que a consequência disto é outra crise ao virar da esquina, e a perpetuação da agonia de não ter uma economia saudável, agarrada em informação e expectativas distorcidas.

É para isto que se repete até à exaustão que não faz sentido a política do Euro não ambicionar o crescimento económico? (Repita-se, como se a quantidade de papel a circular pudesse aumentar a riqueza?)

Tem-se ouvido frequentemente pessoas com responsabilidades dizerem que os alemães têm problemas psicológicos relativamente à inflação. É verdade, porque sofreram de forma atroz com a hiperinflação no início do século passado, e esse medo se propagou pelas gerações seguintes. É um medo feliz, porque tem impedido que o populismo macroeconómico se venda entre aquela gente. Ou será que o sucesso económico da Alemanha (e de outros países com moeda forte) ao longo do século XX foi apenas sorte?